内阁批准公共债务第二次修正案

本报讯(小鱼编译)回顾泰国公共债务的统计结果,数据近两年的急剧增长导致债务数字超过GDP的60%,创历史新高。4月12日的内阁会议又批准了公共债务管理办公室提出的2022财年公共债务管理计划的第2次修正案。该修订案将2022财年总债务额提高至1.41万亿铢,新增490亿铢。这也使得到今年年底,未偿的公共债务增加到GDP的62.76%。不过它仍处于新的公共债务上限之内,并且没有超出既定的财政纪律框架。

泰国正在面临经济危机,尤其是新冠肺炎疫情持续了2年多,政府不得不通过严格的控制措施来防控疫情,但也不可避免的对经济的运行和人民的生活带来影响,经济继续大幅收缩,甚至政府也需要帮助减轻影响。政府收入因经济下滑而减少,需要大笔资金来解决危机,因此解决方案是借贷或设定预算赤字。但无论采取哪种方式,都推升了公共债务。

疫情危机影响经济,政府不得不两次颁布贷款法令,借款总额达1.5万亿泰铢,并设定2021年和2022年的预算赤字分别为6230和7000亿泰铢,以便将这笔钱用于落实措施,帮助企业和民众。

承担此类债务结果是使泰国公共债务水平在过去两个财年中升至历史新高。公共债务比2019财年增加了2.44万亿泰铢,每年增长约17.7%。

上述措施也使得截至2021财年末,公共债务占GDP比例达到58.31%,这一数字导致泰国的举债或财政空间(Fiscal Space)变得更狭小。因为当时的公共债务上限为GDP的60%,但经济尚未复苏,财政空间较窄也意味着刺激经济的能力减弱。

这就是为什么政府同意从2021年9月20日起将债务上限框架从GDP的60%调整到70%。

今年,4月1日,公共债务管理办公室公布了截至2022年2月的最新泰国公共债务余额,创历史新高,约9.8万亿泰铢,占GDP的比重为60.17%。

公共债务快速弹升并非第一次发生,15年前的次贷危机期间,即大家熟知“汉堡包危机”(Hamburger Crisis)期间,泰国2009财年的公共债务比上一年增加了21.20%,规模超过59亿泰铢。但次年当危机过去时,公共债务减少5.97%。

因此,在危机时期,举债是政府必需要做的事情,用这些钱来刺激经济并减轻对商业部门和公众的负担影响,如果这些行动有效的话经济将很快恢复正常。

因此,泰国的主要问题不仅仅是公共债务的迅速增加,还包括政府的“资金使用计划”和“公共债务管理计划”,这些因素都必须考虑在内。

到2020年底,全球债务规模达到226万亿美元。这意味着一年增加了28万亿美元。这是二战以来的最高水平,这些数字中有一半以上是全球政府债务。公共债务总额反弹至全球GDP的99%。

2021年,公共债务在2020年基础上继续增长,增幅在7.8%左右,公共债务总额达到65.4万亿美元。

然而,即使经过两年多的时间,世界各地的局势仍不明朗。许多经济体仍然无法恢复到原来的水平。因此,许多政府仍需要承担更多债务来刺激经济。

全球资产管理巨头英国Janus Haderson预计,受多个国家借贷增加的推动,2022年公共债务将继续增长9.5%。尤其是美国、中国和日本。

对泰国来说,过去两年无法接待游客,让占GDP 20%的主要收入来源遭到破坏。今年能够接收更多的旅客,预计泰国的公共债务状况将相应改善,对刺激经济产生影响并为政府增加收入。

此外,与其他国家相比,尽管已经突破占GDP 60%的关口,泰国的公共债务水平仍然处于低位。如果根据泰国的经济和金融基础来衡量,背负这样的债务并不算太高。根据惠誉评级,泰国的信用评级(Sovereign Credit Rating)仍处于稳定水平(Stable Outlook),这反映了这一点。

然而,让泰国感到担忧的问题是快速进入老龄化社会,这将影响经济的扩张,也导致政府不得不保留大量预算来为老年人分配必要的福利,这使得泰国或多或少可能会背负更多的公共债务。